在川滇黔渝三省一市虧損排名前五的企業(yè)中，來自鋼鐵、煤炭石油和化工行業(yè)的企業(yè)占據(jù)了大多數(shù)席位。這意味著，過去對西部經(jīng)濟發(fā)展和就業(yè)起到重要作用的傳統(tǒng)工業(yè)，已經(jīng)到了舉步維艱的狀況。
4月30日，滬深兩市A股上市公司2015年年報全部公告完畢。21世紀宏觀研究院對川滇黔渝三省一市共計211家上市公司業(yè)績進行了分析，以觀察這個被視為“中國經(jīng)濟發(fā)展新引擎的重要地區(qū)”經(jīng)濟發(fā)展的“冷暖”。
從整體表現(xiàn)看，西南地區(qū)經(jīng)濟形勢穩(wěn)定，其中，白酒和房地產(chǎn)回暖，大幅提振了相關上市公司業(yè)績。同時，工業(yè)下行壓力依然較大，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉型步伐沉重，仍未擺脫虧損陰影，新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，但分化嚴重。
超七成上市公司實現(xiàn)盈利
2015年，川滇黔渝三省一市的211家上市公司中，有155家公司實現(xiàn)盈利，占比七成以上，另有56家虧損。
分區(qū)域看，川滇黔渝各具特征。如貴州省上市公司去年總利潤為193億元，而貴州茅臺一家便占據(jù)了155億元。川股利潤構成也非常集中。前10家公司盈利超過200億元，占總利潤的69%；另外78家盈利川股利潤總額只占31%。云南省則表現(xiàn)出了在醫(yī)藥方面的強勢，利潤額前五的公司中，有4家為醫(yī)藥制造或流通公司。
透過上市公司年報，也可以發(fā)現(xiàn)，房地產(chǎn)業(yè)回暖跡象非常明顯，西部地區(qū)上市房企在去年幾乎全部實現(xiàn)盈利。這得益于2015年下半年政府出臺多項“救市”政策，促進了商品房銷售，從而改善了房地產(chǎn)上市公司的收益。
虧損的56家企業(yè)，大多是傳統(tǒng)工業(yè)。去年川滇黔渝四地虧損列前五的公司，其主要集中于鋼鐵、煤炭、化工等行業(yè)。盡管針對這些行業(yè)，地方政府和中央各部門都展開了一些列的改革措施，但從目前的情況看，去產(chǎn)能和轉型依然十分艱巨。
新興產(chǎn)業(yè)方面，則分化比較嚴重。從2015年年報看，科技型企業(yè)中，既有利潤增長迅速的公司，也有虧損排名前列的公司。如民生信息領域龍頭企業(yè)久遠銀海、化學發(fā)光產(chǎn)品研發(fā)制造商邁克生物、通用動力系統(tǒng)與植保無人機的龍頭生產(chǎn)商隆鑫通用等，2015年年報都有搶眼答卷。而小微企業(yè)金融服務平臺商天成控股卻出現(xiàn)較大幅度虧損。
透過這些上市公司年報，再來反觀這些省份的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)會發(fā)現(xiàn)：在地方政府推動新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的同時，真正對經(jīng)濟產(chǎn)生穩(wěn)定作用的依然是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，因此應該注重對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的升級改造。
鋼鐵、化工大面積虧損
在川滇黔渝三省一市虧損排名前五的企業(yè)中，來自鋼鐵、煤炭石油和化工行業(yè)的企業(yè)占據(jù)了大多數(shù)席位。這意味著，過去對西部經(jīng)濟發(fā)展和就業(yè)起到重要作用的傳統(tǒng)工業(yè)，已經(jīng)到了舉步維艱的狀況。
如重慶鋼鐵在2015年以接近60億元的虧損，成為西部的“虧損王”，同時，該企業(yè)排在武鋼股份、酒鋼宏興之后，成為A股市場2015年虧損的第三名。
和其他鋼鐵企業(yè)一樣，重慶鋼鐵的虧損，和該行業(yè)的市場形勢關系密切。重慶近期出臺的供給側結構性改革實施方案中，明確提出今年要將重鋼200萬噸的船板用鋼轉移調整到汽車用鋼上。這一調整能否取得成效仍待觀察。
除鋼鐵外，四地資源型上市公司虧損幅度也很大，包括化工、煤炭、有色金屬等。其涉及的上市公司有攀鋼釩鈦、*ST川化、西部資源、錫業(yè)股份、云煤能源、建峰化工、紅星發(fā)展和云維股份。
這些企業(yè)也在尋求轉型路徑，但并非短期可以完成。如*ST川化，在主要生產(chǎn)裝置基本處于停產(chǎn)狀態(tài)，而其轉型的依賴——新能源板塊卻仍處于布局整合期，尚未實現(xiàn)盈利。
同時，21世紀宏觀研究院還應該注意到，傳統(tǒng)工業(yè)由于上下游產(chǎn)業(yè)鏈長，其低迷表現(xiàn)亦有傳導作用。如礦山安全監(jiān)測監(jiān)控設備供應商梅安森在2015年虧損，就和煤炭行業(yè)有關。
該公司在2015年年報中稱，“煤炭量價齊跌的局面對煤炭行業(yè)的整體經(jīng)營情況產(chǎn)生了嚴重影響，并對下游煤礦安全生產(chǎn)監(jiān)控行業(yè)的經(jīng)營帶來了較大的壓力。受此影響，公司在這一傳統(tǒng)的經(jīng)營領域，面臨自公司成立以來最嚴峻的不利形勢，營業(yè)收入和利潤水平均受到了極大的沖擊”。
優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)優(yōu)異
從領銜川滇黔渝四地利潤榜的企業(yè)類型觀察，可以發(fā)現(xiàn)四地的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)各不相同。
其中，四川和貴州的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)趨同，皆為白酒業(yè)。和傳統(tǒng)工業(yè)的低迷相比，與居民消費密切相關的釀酒食品、醫(yī)藥、汽車制造板塊在2015年的表現(xiàn)較好。其中白酒為四川和貴州利潤最突出的產(chǎn)業(yè)。
在四川省，五糧液以61.76億元的利潤額成為排名該省第一，而再加上瀘州老窖、水井坊和沱牌舍得，川酒的“四朵金花”凈利潤占川股去年總利潤的26%。這表明四川傳統(tǒng)優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)——白酒產(chǎn)業(yè)企穩(wěn)上行成了川股利潤支柱。
而在貴州省，貴州茅臺的利潤額，占據(jù)該省20家上市公司共計193億利潤的80%。排名貴州茅臺之外的，是地產(chǎn)上市企業(yè)中天城投。該公司在2015年的利潤約26億元，能夠錄得該規(guī)模利潤的原因，是在于貴州省城鎮(zhèn)化的背景下，財政羸弱的地方政府需要依靠房地產(chǎn)企業(yè)實現(xiàn)舊城改造和新城區(qū)建設。
但和四川、云南和重慶市相比，貴州省上市企業(yè)的利潤額差距最懸殊，貴州茅臺利潤達到155億元，而排名該省上市企業(yè)利潤第五的航天電器僅2.3億元。
21世紀宏觀研究院認為，上述現(xiàn)狀意味著貴州省支柱產(chǎn)業(yè)比較單一，大部分企業(yè)經(jīng)營活力尚待挖掘。
云南省則延續(xù)了醫(yī)藥工業(yè)的優(yōu)勢，在2015年排名前5的上市公司中，醫(yī)藥企業(yè)占據(jù)三席。云南也在不斷鞏固這一優(yōu)勢，云南省出臺的指導意見提出，到2017年，全省中藥（民族藥）總產(chǎn)值要達到900億元，年均增長20%以上。
重慶市則延續(xù)了制造業(yè)的優(yōu)勢，尤其是汽車制造。長安汽車在2015年的利潤達到99億元，而隆鑫通用亦以7.7億元利潤額排名第五。
上述狀況和重慶經(jīng)濟結構一致，2015年重慶規(guī)模以上工業(yè)總產(chǎn)值突破2萬億元大關，汽車增速超20%。而根據(jù)2016年一季度GDP數(shù)據(jù)，重慶規(guī)模工業(yè)完成總產(chǎn)值4985億元，增長9.6%，其中汽車制造業(yè)完成產(chǎn)值1260.5億元，貢獻率達45.1%。
21世紀經(jīng)濟報道
