中國資本市場猛烈的暴風(fēng)雨即將來襲，可以預(yù)料，在接下來的幾個月中，肯定會有更多呼風(fēng)喚雨的資本大鱷被戴上鐐銬，手腳不干凈的官員也將浮出水面。
中國股市水太深了，如果你愛一個人，就送他去中國股市，它將讓你神魂顛倒；如果你恨一個人，就送他去中國股市，它將讓你家破財亡。
著名經(jīng)濟學(xué)家吳敬璉更是則直接斥之連賭場都不如：“賭場里面也有規(guī)矩，比如你不能看別人的牌。而我們這里呢，有些人可以看別人的牌，可以作弊，可以搞詐騙。坐莊、炒作、操縱股價這種活動可以說是登峰造極。”
金融腐敗一向被視為“技術(shù)含量”比較高的“專業(yè)”領(lǐng)域。在新股上市前進駐，暴力拉升股價，在添加多重杠桿之后抽身退出，來錢速度極快又體量極大。這些年反腐，基本上很少見到金融證券行業(yè)的人落馬，但是事實上這個行業(yè)腐敗非常嚴重，只是一直沒有揭開蓋子。
據(jù)公安部消息，澤熙投資總經(jīng)理徐翔等人通過非法手段獲取股市內(nèi)幕信息，從事內(nèi)幕交易、操縱股票交易價格，其行為涉嫌違法犯罪，11月1日被警方依法采取刑事強制措施。
受此影響，不僅華麗家族、康強電子、先鋒新材、東方金鈺這些“徐翔概念股”暴跌，一些強莊股也加入了跳水行列。
低調(diào)“出了名”、年齡籍貫都成謎的徐翔被抓，引發(fā)輿論嘩然，不少行內(nèi)人士將其解讀為“游資時代落幕的信號”，其神跡可見一斑。
作為中國最大的私募基金之一，澤熙私募以高收益率和對市場精準的把控能力聞名于私募界，其掌舵人徐翔更是業(yè)內(nèi)神話。他究竟有多神？
徐翔被封神的江湖地位是依靠多年的業(yè)績打拼出來的，其1993年開始炒股，在2015年8月福布斯中文版發(fā)布《2015中國最佳私募基金經(jīng)理》榜單上排名第二，是今年成功躲過股災(zāi)的基金經(jīng)理之一，旗下的澤熙一期基金近三年相對收益率687.2%。
徐翔是江浙游資中的佼佼者，成名于銀河證券寧波解放南路營業(yè)部，以“穩(wěn)準快狠”炒作題材股著稱，市場中很多擁躉。澤熙的每一次調(diào)倉，甚至每一天的操作，每一個御用營業(yè)部的席位都有粉絲跟蹤、研究、分析，很多“漲停板隊友”見面即是交流研習(xí)心得。
在近五年中間，關(guān)于澤熙模式究竟是手法高操還是內(nèi)幕交易的質(zhì)疑一直不斷。在2014年5月，因市場傳言澤熙因東方鋯業(yè)重組交易而遭到監(jiān)管部門調(diào)查，一貫低調(diào)的徐翔接受了媒體采訪。
據(jù)《東方早報》報道，當話題轉(zhuǎn)向公募大佬王亞偉的投資邏輯時，徐翔笑著對媒體表達了自己對內(nèi)幕交易的看法：“如果王亞偉是靠內(nèi)幕信息成名，市場每天各種傳聞，其他人為什么沒有用這個方法出名？”這也可以被視作是他對于內(nèi)幕交易說的一種公開辯駁。
不可否認，成名于營業(yè)部的徐翔操盤能力和市場嗅覺無疑是尤為突出的，在早期可以被視為純技術(shù)派的代表。但是，在最近幾年，澤熙的操作方式出現(xiàn)了很大的變化，自2013年澤熙認購鑫科材料4980萬股參與定向增發(fā)開始，頻頻參與上市公司定增以及控股上市公司。
據(jù)wind數(shù)據(jù)，自2014年以來，澤熙參與定增的上市公司有鑫科材料、華東重機、赤天化、大恒科技、華麗家族、南洋科技、龍宇燃油等。同時還因為上市公司不愿意分紅，先后逼宮黔源電力和寧波聯(lián)合，高調(diào)造勢，吸引資金關(guān)注。
徐翔無疑是一個中國版的巴菲特。20年時間，他從3萬元起步積累到40億個人財富。即使是2015年的股災(zāi)，徐翔也全身而退。到今年9月底時，其私募年化收益平穩(wěn)在200%多到300%多之間。
一個值得注意的細節(jié)是——徐翔的產(chǎn)品在市場上買不到，澤熙的產(chǎn)品在發(fā)行5期之后便停止發(fā)行新產(chǎn)品，市場上也很難找到徐翔的客戶。徐翔究竟是在為誰操盤，顯得頗為神秘。陽光私募行業(yè)里將徐翔的背景與其服務(wù)的對象掛上了鉤，認為關(guān)鍵時刻即是這些有權(quán)勢的金主為徐翔擺平。
而對照大洋彼岸的股神巴菲特，同樣是以市場操盤能力和嗅覺敏銳著稱，他與徐翔最大的共同點就是：善于把握題材股。巴菲特一個著名的早期投資案例是，美國傳播業(yè)低潮期，許多報刊與廣播公司虧損，股價不斷創(chuàng)下新低。
而巴菲特卻認為，傳媒業(yè)是是成長性行業(yè)，長期看好，逆勢吃進包括《華盛頓郵報》、美國廣播公司等在內(nèi)的傳媒公司的股票。后來這些企業(yè)止跌上漲，巴菲特賺到上百萬美金。
巴菲特一生戰(zhàn)績無數(shù)，其投資之道之所以受追捧，都是基于他對于宏觀大勢及產(chǎn)業(yè)前景、公司發(fā)展的準確預(yù)判。我們從未聽說有任何新聞將巴菲特這樣的投資大師與內(nèi)幕交易或者操縱股價相關(guān)聯(lián)起來。
但國內(nèi)二級市場的情況，卻誠如8月9日，中歐基金董事長竇玉明所說，目前大部分私募基金的交易策略仍是依靠“內(nèi)幕消息”。
如今，“私募一哥”徐翔的神話一夜間終結(jié)，多次在股市下跌前成功逃頂?shù)乃茨軓脑谶@輪資本市場監(jiān)管風(fēng)暴中全身而退。
徐翔被抓的同時，市場人士將更多的關(guān)注點落在此事是否會波及資本市場，尤其是此前徐翔所涉的個股。上海金融學(xué)院統(tǒng)計系主任、副教授溫建寧認為，之前炙手可熱的“徐翔概念股”有可能會一下子成為“黑天鵝事件”，讓眾多股民避之不及。
對以散戶為主的中國A股而言，溫建寧表示，“這種情形在意料之中。”回想徐翔以一人之力，竟能在體量如此巨大的A股市場叱詫風(fēng)云，溫建寧認為：“這也是利用了散戶的投機和從眾情緒”。
徐翔的神話終結(jié)，在申萬宏源投資顧問徐磊看來，“給中國股民上了重要的一課”。題材股、概念股或者某一個市場機構(gòu)的投機行為，很大程度都與散戶的心理狀態(tài)有關(guān)，“管理層不支持題材股，只有對上市公司自身價值進行充足的判斷，才是資本市場的本質(zhì)”。
徐翔出事，不是一個人的事情。中國整個私募基金界，都要反思。大量行業(yè)惡習(xí)、行規(guī)，卻被行業(yè)人士視為尋常，這亟需被整頓、被摒棄。再不悔改，整個行業(yè)很可能需要推倒重來。
截至2015年9月底，中國基金業(yè)協(xié)會已登記私募基金管理人20383家。已備案的正在運行的基金私募基金20123只，認繳規(guī)模4.51萬億元，實繳規(guī)模3.64萬億元。
其中12738只是2014年8月21日《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》發(fā)布實施后新設(shè)立基金，認繳規(guī)模2.12萬億元，實繳規(guī)模2.04萬億元。私募基金從業(yè)人員31.74萬人。
截至2015年9月底，私募基金管理人按基金總規(guī)模劃分，管理正在運行的基金規(guī)模在20億元以下的19959家，20億元-50億元的262家，50億元-100億元的87家，100億元以上的75家。
很多私募基金經(jīng)理或交易員，游走于黑白兩屆，交換內(nèi)幕信息。無論是經(jīng)營數(shù)據(jù)，還是資本運作，還是重大合同，還是激勵政策，還是監(jiān)管批復(fù)進展，甚至是主席助理明天可能說什么話，這些非常有價值的信息，為私募基金帶來不菲收益，進而轉(zhuǎn)換為當事人的年終獎金。
但壓力鍋如果太熱，也就是個導(dǎo)索延時炸彈。想想證券法提及的各種罪名：內(nèi)幕交易罪、泄露內(nèi)幕信息罪、編造并傳播證券交易虛假信息罪、誘騙投資者買賣證券罪、操縱證券交易價格罪…任何一個不謹慎舉措，均會給私募當事人造成嚴重后果。
股災(zāi)后，中國私募基金中，比較容易出事的兩個類型是量化對沖、事件驅(qū)動。而宏觀、純多或基金中的基金(FOF)，則相對安全。
量化對沖已基本被政府徹底打垮，程序化交易被嚴格限制，交易量被顯著壓縮，各種再創(chuàng)新也受到嚴格監(jiān)控，一時半會兒無法翻身，大量客戶資金只能用于套利、回購或小額買入股票。
特別要提醒的是那些依靠重大事件驅(qū)動的交易人，必須要早早“知道”事件，或者要“制造”事件，非常容易陷入內(nèi)幕信息的不當獲取，給執(zhí)行人帶來囹圄之難。
事實上，對于股災(zāi)中那些不法機構(gòu)、個人的清算也剛剛開始。梳理近段時間的資本市場，監(jiān)管大事件接連出現(xiàn)。
從上海公安11月1日破獲一起特大境內(nèi)外聯(lián)合操縱期貨市場犯罪案件，到徐翔被公安機關(guān)依法采取刑事強制措施，可見中國管理層對這一輪整頓資本市場的決心空前。
截至10月31日，8個中央巡視組進駐了證監(jiān)會、中信集團等14個巡視點。10月31日下午，在證監(jiān)會的巡視工作動員會上，證監(jiān)會主席肖鋼表態(tài)：全力支持巡視，主動接受“全面體檢”。
在這輪巡視中，中信集團已是腐敗的重災(zāi)區(qū)。今年轟轟烈烈的穩(wěn)定市場舉措，已有10余名中信證券的高管被帶走調(diào)查，其中就包括涉嫌內(nèi)幕交易、泄露內(nèi)幕信息的公司總經(jīng)理程博明。
10月23日，證監(jiān)會宣布，擬對12宗操縱市場案件作出行政處罰，其罰沒款金額總計超過20億元。這是今年以來證監(jiān)會單次通報罰沒款額最高的一次。
再之前的7月9日，公安部副部長孟慶豐帶隊赴中國證監(jiān)會，針對近期境內(nèi)證券市場出現(xiàn)的異常波動，會同中國證監(jiān)會排查惡意賣空股票與股指的線索。隨后公安部發(fā)布信息，部署全國公安機關(guān)依法打擊證券期貨領(lǐng)域違法犯罪活動。此后，幾乎每逢星期五中國證監(jiān)會的例行發(fā)布會，都會公布新的整治細則及進展。
一系列的重拳出擊，無疑說明了一個問題：內(nèi)幕交易何其猖狂！也難怪股市妖風(fēng)盛行，時不時就有妖股出現(xiàn)，漲停板總是領(lǐng)先利好消息。從這個角度看，中國資本市場就像是一個大賭場，資本大鱷們能夠呼風(fēng)喚雨，很多時候靠的都是內(nèi)幕交易。
在金錢誘惑下，坐不住的內(nèi)鬼紛紛跳了出來。中信一度被認為是穩(wěn)定市場的主力軍，國家巨額維穩(wěn)資金通過中信證券開戶入市。但讓人大跌眼鏡的是，中信有些高層上下其手，一邊高喊穩(wěn)定市場，一邊狠賺國家的錢。
監(jiān)管層這次終于動真格的了，對市場重拳出擊。股市如賭場，喊了很多年，但依舊如故。借助這次股市動蕩以及反腐東風(fēng)，監(jiān)管部門痛下決心，向股市開了刀。
恒泰期貨首席經(jīng)濟學(xué)家江明德表示，“政府部門對于市場監(jiān)管機制的重新確立，對于市場的有序發(fā)展和推進僅僅是開始，未來對于市場的各方參與者，包括券商、中介機構(gòu)、上市公司等行為規(guī)范也會進一步加強，這也能進一步改善整個股市的生態(tài)，對規(guī)范機構(gòu)投資者的操作行為，糾正投資理念起到重要作用”。
美國著名投資大師巴菲特說過，過去238年來，從來沒有人因為做空自己的祖國而發(fā)財?shù)摹?BR> 一個個曾經(jīng)“叱咤風(fēng)云”的人物，轉(zhuǎn)眼成為階下囚，這些毒瘤不清除，A股市場就不會翻身。
徐翔倒了，但依然有一些“徐翔”還在潛伏中；巡視組進駐了，金融市場的反腐大幕正在揭開。
綜上可見，中國資本市場猛烈的暴風(fēng)雨即將來襲，可以預(yù)料，在接下來的幾個月中，肯定會有更多呼風(fēng)喚雨的資本大鱷被戴上鐐銬，手腳不干凈的官員也將浮出水面。
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