今年3月份以來，全國房地產調控政策實施重壓，限購限貸等政策層出不窮；但陸續披露的一季度報表則顯示，大部分房企依舊賺得盆滿缽滿。

  就拿標桿企業來講，碧桂園前三個月共實現共實現合同銷售額1506.6億元，同比大增251.4%；萬科A第一季度累計實現銷售面積988.2萬平方米，銷售金額1502.7億元，同比暴增近100%；恒大、融創中國、龍湖地產等房企一季度的銷售金額同比增速也50%以上。今天公布的一季度經濟數據中，房地產開發投資同比增長9.1%，繼續加快。商品房銷售面積同比增長19.5%，銷售額同比增長25.1%。

   十幾年來，房地產調控政策并不鮮見，但是房價分別在2009年、2012年、2016年歷經三次反彈，至今房價高企，已經到了大眾不相信房價會跌的地步。這輪調控迅疾猛烈，會起到抑制房價的作用嗎？房地產未來的走勢如何？在上周末舉行的2017年票據金融論壇上，獨立經濟學家馬光遠對這個問題進行了深刻的闡釋。

   他直言房地產行業經過20多年的快速發展走到今天，2017年中國經濟最大的風險就是房地產。雖然在數次調控后房價都經歷了大幅反彈，但是本次房地產調控力度前所未有，政策目標非常明確，房價不能再漲。他預測今年三季度以后，房地產一定會出現和之前不一樣的走勢，甚至可能對整個經濟下行都會有影響。但是房地產并不存在崩盤的問題，未來的可能性是滯漲，建議高凈值人士減持房地產。

  這個觀點也得到了房地產業內人士的印證。易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進認為，今年一季度房企業績好，主要是得益于三四線城市積極去庫存的結果，也不排除由于房企對未來市場判斷比較悲觀從而加快出貨速度所致。二季度相對會不樂觀，調控效果顯現會傳導到市場交易中。

    2017最大的經濟風險點就是房地產

   馬光遠上周末出席了由寶塔石化集團財務有限公司主辦的“2017年票據金融論壇”，并對國際局勢和國內經濟走勢進行主題演講。他表示，到今天為止，房地產政策的基調已經完全改變，本次調控力度在歷史上前所未有，調控目標非常明確，房價不能再漲。這意味著中國房地產的好日子基本結束了。

  他認為房地產是今年經濟發展很大的風險點，雖然一季度甚至二季度的房地產數據會不錯，但下半年以后整個房地產的走勢一定會出現和之前不一樣的走勢，可能對整個經濟往下會有拉動。但他同時認為房地產不存在崩盤問題，從房地產的六個周期來看，前三個周期基本結束，但后三個周期沒有結束，所以房價可能會滯漲。

  馬光遠直言，2017年中國經濟最大的風險肯定是房地產。房地產能不能實現平穩的著陸，一直為經濟學家所關注。他表示，只要弄清楚中國的房地產存量有多少、中國的土地究竟缺不缺等問題，就可以判斷房地產下一步的前景，正是因為搞不清楚這些基本問題，大家才會恐慌性地購房。

  中國房價經歷了三次反彈，2009年，2012年，2016年三次反彈力度都很大，但是三次反彈的區域慢慢在變小，2009年4萬億導致全國房價都暴漲，2013年房價的上漲因為政府放松了調控，但是上漲的區域差不多有40%的城市，60%的沒漲，2016年很熱鬧，但是房價上漲的區域不超過20%。下一步，房價上漲的趨勢會越來越小，這是必須深刻認識到的。

   在票據金融論壇上，馬光遠提到這是一個很專業的領域。經過近十余年的快速發展，票據金融已經是我國貨幣市場至關重要的組成部分，同時也是城市白領階層重要的理財方式和企業重要的融資渠道。

    寶塔財務有限公司2016獲得了銀監會核準的《金融許可證》，寶塔石化集團董事局主席孫珩超表示，“產業+金融”是寶塔公司的重要戰略。中國政法大學民商經濟法學院商法研究所博士生導師管曉峰教授和華夏銀行金融市場部副總經理焦建波分別就“商票融資和風控”和“新常態下的票據業務”兩個主題發表了演講。